8月PPI刷新年内新高 PPI和安装成本剪刀差续刷历史高点 将来PPI还会再革新高吗?

时间:2021-09-10 12:04编辑:未知

财联社(北京,记者 张晓翀)国家统计局周四数据显示,8月全国安装成本(居民消费价格指数)同比上涨0.8%,环比上涨0.1%。PPI(工业生产者出厂价格指数)同比上涨9.5%,刷新年内高点,环比上涨0.7%。除此之外,8月PPI和安装成本的剪刀差继续刷新历史新高。

此前财联社“C50风向指数”调查显示,市场预估国内8月安装成本同比将回升至1.1%,PPI将创出9%以上的今年新高。

东吴证券宏观团队对财联社表示,预计安装成本和核心安装成本不断上涨的重压会致使央行倾向于收紧货币政策,但PPI单独走高对于整体经济而言可能是通缩性质的,马上致使下游中小微型企业经营重压上升甚至破产,挤出有效需要。

上海证券首席宏观剖析师胡月晓表示,8月价格结构分化趋势延续,供给冲击特点愈发显著。价格态势将加剧经济“宏观稳、微观差”格局形成,降息或延后至年底,在货币充裕背景下,将来股债双暖趋势不变。

东方金诚首席宏观剖析师王青对财联社表示,目前PPI和安装成本“剪刀差”持续处于高位,下游小微企业经营困难正在进一步凸显,宏观经济修复不均衡现象有所加剧。预计将来针对小微企业的减税降费、优化营商环境等手段还会陆续颁布。

PPI刷新年内新高,但将来迭革新高概率不大

国家统计局城市司高级统计师董莉娟称,从同比看,8月PPI上涨9.5%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。去年价格变动的翘尾影响约为1.8个百分点,比上月回落0.3个百分点;新涨价影响约为7.7个百分点,扩大0.8个百分点。从环比看,PPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。

东吴证券宏观团队对财联社表示,从行业看,由供需失衡的状况仍未解决,上游煤炭开采继续领跑、环比上涨6.5%,受上游传导影响,中游行业也开始发力,化工制品环比涨幅扩大1.1%。考虑到最近产品价格的表现和可能加速的基建资金投入,将来3个月内PPI同比可能还将保持在9%以上。

胡月晓指出,因为煤炭产业政策和行业监管带来集中度提高的涨价持续,煤炭价格持续上涨,带动了PPI进一步上涨,不过PPI再上行动力也已不足,7月份时国家就已抛储干预,加叠加下游承受力近极限,将来迭革新高概率不大,四季度PPI拐点或现。

王青也觉得,将来原油、铁矿石等国际大宗产品价格已现高位下行势头,同比涨幅正在不同程度收窄,国内煤炭等产能释放可能进一步加快。8月PPI同比可能就是年内高点,后续工业品价格将进入一个小幅回落过程,但上游大宗产品价格短期内大体上仍将处于高位。

安装成本同比回落,剪刀差继续扩大

董莉娟指出,从同比看,安装成本上涨0.8%,涨幅比上月回落0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心安装成本同比上涨1.2%,涨幅比上月回落0.1个百分点。从环比看,8月安装成本上涨0.1%,涨幅比上月回落0.2个百分点。

英大证券研究所所长郑后成对财联社表示,预计9月猪肉安装成本当月同比大幅下行概率较低,不排除小幅反弹可能。9月交通工具用燃料安装成本当月同比大概率较前值上行。核心安装成本方面,疫情高峰及汛期冲击已过,叠加中秋节与十一国庆节马上到来,9月核心安装成本当月同比大概率较8月上行。基数下行利多9月安装成本当月同比,但从翘尾原因角度看,9月安装成本翘尾原因当月同比较8月下行0.20个百分点。综合预计9月安装成本当月同比大概率较8月上行。

王青指出,目前安装成本走势这样疲弱,根本缘由还在于居民消费需要偏低。随着猪肉价格基本触底,加之上年基数下行,预计9月安装成本同比会有小幅回升;进入四季度,在PPI上涨向中下游传导等原因的进一步催化下,安装成本同比大概向2.0%至2.5%区间靠拢,但消费需要能否有效提振还有待进一步察看。